내일은 옵션 만기일입니다.
선물옵션 만기일에 관한 여러 에피소드가 많은데 그 전에 가장 기본적인 파생상품 3가지 중 (선물, 스와프, 옵션)을 선물과 옵션을 먼저 이해하고 넘어가도록 하겠습니다.
선물과 옵션의 이해
선물은 특정 자산을 특정 시점에서 미리 정한 가격으로 매매하는 권리를 거래함으로써 기초 자산의 거래는 장래 한다.
예를 들면 밭 머리의 거래이다.
배추를 재배한 농부는 재작년에는 1주당 3,000원씩 받은 배추가 지난해 폭락으로 1주당 500원씩 출하했다.
이처럼 불확실성을 피하기 위한 유통업자와 출하 2달 전에 1주당 천원에 납품하기로 거래를 한다.
농부는 배추 가격이 폭등하면 많은 돈을 벌 수 있지만 지난해처럼 급락하면 리스크가 있으므로 미리 거래를 하는 게 좋다고 생각했다.
중간 상인도 역시 미래 가격을 알 수는 없지만 그 기회를 갖고 가는 게 농사일의 본질이다.
밭 머리도 일종의 선물 거래의 개념이라고 생각하면 된다.
옵션은 기초 자산을 만기 시점에서 행사 가격으로 매매할 수 있는 권리를 주고받는 계약이다.
이때 살 수 있는 권리를 콜 옵션, 팔 권리를 풋 옵션과 하지만 쉽게 우리의 실생활의 예를 들면:)모바일 쿠폰은 콜 옵션의 일종인데 5만원의 음식을 4만원에서 먹을 수 있는 쿠폰이 있으면 5만원은 기초 자산, 4만원이 행사 가격에서 1만원이 만기 시점의 가치이다.
만약 음식의 가격이 3만 5천원에 빠지면 음식 쿠폰이 아무 소용이 없어서 버리게 된다.
음식의 가격이 비쌀수록 쿠폰의 효과가 좋다.
풋 옵션은 선수 이적에 비하면 되지만, 장래가 유망하지만 당장 능력이 정해지지 않는 선수를 팔때 이용합니다.
즉, 미래에 선수 퍼텐셜이 폭발하면 다시 가격으로 데리고 오는 옵션이다.
선물과 옵션의 차이 옵션이 인수한 측이 일방적으로 취소할 수 있지만 선물은 마음대로 계약을 취소할 수 없다.
옵션은 판매자 인수자의 수익 폭이 제한적으로 아무런 제한도 있지만, 선물은 모두 무제한이다.
어느 쪽도 거래 쌍방 중 어느 한쪽의 손실이 정확히 다른 포지션의 수익이다.
옵션판매자 구매자 무제한손실 수익제한적수익손실
개인투자자가 선물 및 옵션을 거래하기 위해서는 ①금융투자협회 금융투자교육원 ‘사이버파생상품거래 사전교육(1시간)’ 이수 ②한국거래소 ‘파생상품 모의거래(3시간)’ 이수 ③개인투자자 선물옵션 기본예탁금 1천만원 납부 후 이용할 수 있다.
2021년 선물·옵션 만기일
※ 선물 만기일은 분기 말인 둘째 목요일(3, 6, 9, 12월)이며 2021년은 다음과 같다.
2021년 3월 11일 2021년 6월 10일 2021년 9월 9일 2021년 12월 9일 선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 둘째 목요일
※ 옵션 만기일은 매월 둘째 목요일이며 2021년 만기일은 다음과 같다.
2021년 1월 14일 2021년 7월 8일 2021년 2월 10일 2021년 8월 12일 2021년 3월 11일 2021년 9월 9일 2021년 4월 8일 2021년 10월 14일 2021년 5월 13일 2021년 11월 11일 2021년 6월 10일 2021년 12월 9일 옵션 만기일은 매월 둘째 목요일2021년 1월 14일 2021년 7월 8일 2021년 2월 10일 2021년 8월 12일 2021년 3월 11일 2021년 9월 9일 2021년 4월 8일 2021년 10월 14일 2021년 5월 13일 2021년 11월 11일 2021년 6월 10일 2021년 12월 9일 옵션 만기일은 매월 둘째 목요일선물·옵션 만기일 주식시장의 움직임선물과 옵션 모두가 특정 일자를 두고 거래를 하기 때문에 만기일에 가까울수록 주식 시장의 변동성이 커집니다.
다른 것은 고사하고 주식 시장에만 얘기를 하다 보면 결국은 주가를 맞추는 게임이기 때문에 서로 이익을 얻기 위해서 싸우는 것이다.
또 만기가 완료되면 선물 옵션 소유자는 이날 청산을 해야 하기 때문에 평소보다 시중에 물량이 쏟아졌고 그것에 의해서 변동성이 매우 커지게 됩니다.
(옵션 만기일이 금통위 기준 금리 발표일과 겹칠 일도 많고 더 변동성이 클지도 모릅니다.
)본인들이 선택한 결과에 최대한 이익을 얻을 수 있도록 매수와 매도가 활발하게 움직이는 것에 달인들은 만기일에 주가 변동을 역이용하고 고수익을 올릴 수도 있지만, 나 같은 초심자들은 매우 조심해야 합니다.
:(실제로 2010년 11월 11일에 발생한 옵션 만기의 사태 때는 주식 종료 10분 전까지 유지권에 머물고 있었지만, 단일 가격 매매 시간에 프로그램 매매 차익 거래 사상 최대 규모의 매물이 갑자기 나오면서 시장이 급락하기도 했습니다.
당시 코스피 지수가 무려 2.5%나 하락하고 풋 옵션 가격이 폭등, 사모 펀드가 대규모 손실을 입었어요.<2010년 11월 11일 옵션 만기 당시 주가>주가지수파생상품 만기일 효과에 관한 연구논문(자본시장연구원)이를 계기로 옵션 만기일 대책이 발표되고 여러 방안이 수립되는 계기가 되기도 했습니다.
이처럼 옵션 만기일, 특히 선물과 마감이 겹치는 날에는 시장 변동성이 매우 커지기 때문에 투자에 주의를 기울일 필요가 있습니다.
선물·옵션 만기일 개인투자자 대응방안선물 옵션 만기일 거래 종료 시 호가 시간에는 KOSPI200지수의 급변동이 발생할 관찰할 수 있습니다.
선물 옵션 동시 만기일에는 마감 동시 콜이 시간에 상승하는 경향이 많아 선물 만기를 제외한 옵션 만기일에는 마감 동시 콜이 시간에 크게 하락하는 경향이 있었습니다.
(과거)특히 프로그램 매매자의 경우 본인이 취한 포지션의 반대 위치를 현물 시장에서 취하고 선물에서 리스크를 해소하려는 경향이 있습니다.
인수를 하려는데-이런 때는 운에 맞추어 생각보다 낮은 가격에 매매가 체결되는 시장 가격보다 낮은 가격에 예약을 걸어 놓는 것도 괜찮겠네요. 선물 옵션의 마감일에 시장 변동성이 커지면서 낮은 가격까지 떨어진 경우도 가끔 있으니 쓸 만하다.
반대로 팔려고 할 때, 반대로 팔려고 할 때는 시장 가격보다 높은 가격에 예약 하려 하고 기다립니다.
그런데 긴 투수를 하는 분이라면 크게 신경 쓰지 않으셔도 됩니다.
연구 논문 등을 통해서 선물 옵션 만기일의 효과를 분석한 자료를 보면 마감일이 끝나면 가격 회귀 현상이 존재합니다.
한마디로 만기일의 임시 효과로 현물 시장 주식 변동이 발생하더라도 일시적인 변동에 불과하다는 뜻입니다.
제가 가지고 있는 종목의 가치를 보고투자했다면 단지 가치만 보고 가면 된다는 뜻.