2023년 3월 8일 SVB CEO Greg Becker가 1분기 실적과 관련하여 주주들에게 보내는 서한. 은행의 재정 상태를 강화하기 위해 전략적 조치를 취할 것이라고 말했습니다.
주요 내용은 다음과 같습니다.
SVB는 매도가능증권(AFS) 계좌에서 210억 달러의 자산을 매각해 18억 달러의 세후 손실을 입었고, 실리콘밸리 기업들을 주 고객으로 삼고 있는 SVB의 문제 소식은 다음을 통해 전국으로 퍼졌다.
스타트업이 선호하는 오피스 메신저 슬랙. 월스트리트저널(WSJ)은 “보험 스타트업 커버리지캣(Coverage Cat)의 창업주 맥스 조(Max Cho)가 3월 9일 공항을 나와 몬타나에서 열린 창업자 행사에 버스를 탔을 때 다른 창업자들을 모두 목격했다.
사람들이 정신없이 스마트폰을 두드리고 있다”고 보도했다.
조는 “뱅크런(은행에서 대규모 인출)이 실제로 일어나고 있다”고 말했다.
SVB는 1983년 실리콘밸리 지역의 혁신적 벤처캐피탈 기업 발굴 및 육성을 목표로 설립되었으며, 지난 40년간 차별화된 경영전략으로 글로벌 벤처론 시장을 선도하는 기업으로 평가받고 있으며 빠르게 성장하고 있는 기업입니다.
2021년 전후 규모로 당시 코로나19 위기 이후 유동성 국면이 한창이었다.
현금이 풍부한 기술 회사는 실리콘 밸리 은행에 잉여 현금을 예치하기 시작했으며 예치금은 2021년에만 86% 증가했습니다.
고객 예치금에 의존해 성장한 SVB는 투자처를 찾기 시작했다.
이들의 눈길을 끈 것은 당시 절대안전자산으로 인식됐던 국고채 관련 자산이었다.
SVB 경영진도 이것을 보험으로 삼아 많은 돈을 투자했습니다.
최대 55%. 은행권 평균 국고채 비율이 20.4%에 불과한 점을 감안하면 매우 높은 수준이다.
3월 8일 SVB가 발행한 주주 서한에서 자산 배분 구조가 고품질이라고 언급하기도 했습니다.
그러나 문제가 발생합니다.
이것은 연준이 2022년에 금리 인상에 대해 진지하게 생각하고 있다는 것입니다.
큰 걸음, 큰 걸음… 긴축이 강해지고 있습니다.
지난 2년 동안 미국 중앙은행(Fed)이 기준금리를 450bp(1bp = 0.01% 포인트) 인상함에 따라 SVB의 국채 손실은 18억 달러로 증가했습니다.
장기채 비중만 80%에 달했고, 설상가상으로 벤처캐피털(VC) 시장의 영업 여건도 급격히 악화되기 시작했다.
금리 상승으로 인해 VC 시장의 인수합병(M&A) 규모와 자금 조달 추세가 동결되었습니다.
기업은 은행에서 돈을 찾아야 합니다.
그러나 규모와 속도가 문제입니다.
SVB가 탄생한 목적에 따라 대부분의 예금자는 “기업”입니다.
2022년 매출 기준으로 계산하면 상업금융이 절반 이상을 차지해 52.4%에 달하고 개인금융이 차지하는 비중은 10% 미만이다.
고객 기반이 VC와 스타트업 기업에 집중되어 있기 때문에 이 구조는 이들 기업의 침체에 영향을 받을 수밖에 없고, 기업들은 자금을 찾고 있으며, SVB의 즉시 사용 가능한 현금 비중은 전체 자산의 7%에 불과하다.
다른 대형 시중 은행은 최소 10%의 현금을 보유하고 있는데, 이는 시장 불안이 두려움으로 바뀌는 낮은 수준입니다.
SVB가 외부 구매자를 찾고 있다는 소문이 돌기 시작했습니다.
예금자들의 인출 요구가 증가했다.
주주서한이 공개된 이튿날인 3월 9일에는 하루 만에 420억 달러를 인출하려 했다.
약 55조6000억원. 2022년 말 회사의 총 예금 잔액이 1754억 달러인 것을 감안하면 4분의 1이 끝난 셈이다.
뱅크런 사태가 진정되기 쉽지 않다.
SVB의 주가는 급락했고 이벤트는 중소형 은행에서 대형 은행 주가 급락으로 전환되었습니다.
신용 평가 기관이 빠르게 등장하여 신용 등급을 낮추었고 억만 장자 회장 인 Peter Thiel Palantir는 SVB의 손실이 18 억 달러가 아닌 수백억 달러에 달할 것이라고 말하면서 은행 운영을 장려했습니다.
![이베이 코리아 주가 [이베이코리아 인수 관련주]](https://blog.kakaocdn.net/dn/o2v2w/btrFvpmr7RU/aKS07qWKf88yJncIiTFKvk/img.jpg "이베이 코리아 주가 [이베이코리아 인수 관련주]")
3월 12일, SVB의 증자 계획이 취소되고 매각을 모색 중이라는 보도가 나왔다.
미국 정부도 상황을 면밀히 주시하고 있다.
즉시 미국 정부의 행동 계획이 발표되었습니다.
이것은 “버스트” 카드입니다.
캘리포니아 금융보호혁신부는 비유동성과 파산을 이유로 SVB를 폐쇄하고 연방예금보험공사(FDIC)를 파산 관재인으로 임명할 것이라고 말했습니다.
SVB의 기존 예금은 Santa Clara Deposit Insurance National Bank(DINB)라는 회사로 이전되고 SVB의 보유 자산은 매각됩니다.
불과 1년 전만 해도 한국의 한 싱크탱크는 “SVB그룹은 짧은 역사에도 불구하고 다르다”고 했다.
비교할 수 있는 성능. 그것은 36시간입니다.
2022년 말 총 자산이 2,090억 달러인 이 회사는 은행 자산으로 미국에서 16번째로 큰 회사입니다.
미국 금융 시장 역사상 상업 은행 기준으로 두 번째로 큰 파산입니다.
유일한 더 큰 상업 은행입니다.
실패는 2008년 9월 말 3,070억 달러 규모의 Washington Mutual 파산이었습니다.
억만장자 투자자이자 Pershing Square 헤지펀드의 설립자인 Bill Ackman은 “블랙 먼데이”를 예측했습니다.
앞으로 48시간이 중요하다”며 “미 정부는 아시아 증시가 열리기 전에 시정해야 한다”고 덧붙였다.
파산 소식은 캘리포니아와 뉴욕에도 퍼졌습니다.
3월 8일 암호화폐 은행 Silvergate의 청산에 이어 암호화폐 업계의 선두 은행 중 하나인 뉴욕에 본사를 둔 Signature Bank가 3월 12일 일요일에 파산했습니다.
총 자산 $101.4 뉴욕은행규제당국은 연방예금보험공사(FDIC)를 법정관리인으로 지정하고 시그니쳐뱅크의 자산을 압류했다.
이건 연쇄파산이다.
상황이 매우 안 좋다.
이 그날 밤, 바이든 대통령은 성명을 통해 “내일(13일) 오전 우리의 역사적인 경제 회복을 지키기 위해 은행 부문을 탄력적으로 유지하는 방법에 대해 연설하겠다”고 구두 개입했다.
미 재무부, 연방준비은행, FDIC는 고객이 예금 전체를 인출하고 다른 문제가 있는 은행에 대출할 수 있도록 허용한다는 공동 성명을 발표했습니다.
완전히 보장됩니다.
SVB의 손실과 관련된 납세자 비용은 없을 것이라고 덧붙였습니다.
” 금융당국의 이번 발표는 내 지시에 따른 것”이라고 바이든 대통령이 말했다.
발표 일정과 내용은 “이례적”이라는 평가를 받았다.
미국 재무부의 위기는 연준이 금리를 인상하면서 시작되었습니다.
미 국채 최대 매수국인 연준은 금리를 올려 국채 보유량을 줄였고, 일본 중국 등 아시아 중앙은행은 미국 국채를 대량으로 보유했다가 매도했다.
달러 강세가 지속되면서 외국인 개인투자자들도 미 국채 매입에 부담을 느끼고 있다.
사실, 수축 국면에서 달러를 사는 “큰 돈”이 사라지면서 유동성 문제는 걷잡을 수 없게 되었습니다(큰 돈 시장은 미국 국채 대신 “금 시장”으로 이동했습니다). 미 재무부는 일찌감치 사태의 심각성을 인지했다.
재닛 옐런 미국 재무장관은 지난해 10월 12일 “(미 국채 시장의) 유동성 부족이 우려된다”고 말했고 금융회사들의 경고가 이어졌다.
뱅크 오브 아메리카(BoA)는 지난해 10월 20일 보고서 분석을 통해 “미국 국채 시장이 취약한 상태이며, 또 다른 충격으로 시장이 정상적으로 기능하기 어려울 수 있다”고 분석했다.
Bank of America는 “국채 시장의 유동성과 탄력성 감소는 오늘날 세계 금융 안정에 가장 큰 위협이 될 수 있으며, 2004~2007년의 주택 거품보다 더 나쁠 수 있다”고 말했습니다.
시장에서는 이미 달러 패권이 흔들리는 조짐이 나타나고 있다.
글로벌 중앙은행 외환보유고에서 통화 비중을 보면 20년 전인 2000년대 초반에는 미국 달러가 71%였지만 지금은 59%로 떨어졌다.
미래. 미국이 달러 패권을 통해 세계적 규모의 정치·경제적 영향력을 행사하면서 반미 국가들의 반달러화 경향이 가속화되고 있다.
각국이 미국 달러를 중심으로 외환보유액을 다변화하고 달러 의존도를 낮추기 위해 양자간 통화스와프를 하거나 공동통화를 개발하고 있기 때문이다.
특히 금리를 올린 후 더 빠른 속도로 하락하고 있습니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면 지난해 3분기 글로벌 외환보유액은 전년 동기 대비 10.0% 감소한 1조7730억 달러로 집계됐다.
IMF가 통계를 발표하기 시작한 1999년 이후 최대 낙폭이다.
중국, 러시아 등 주요국은 상거래에 미국 달러가 아닌 달러를 사용할 계획을 발표했다.
러시아는 러시아산 석유나 가스를 사려면 루블을 지불해야 한다고 발표했습니다.
중국 인도 등 일부 국가에서는 러시아산 에너지를 루블화로 구매하고 있고, 미국과 치열한 패권 다툼을 벌이고 있는 중국도 있다.
특히 최근 미국 달러 강세를 뒷받침하는 ‘페트로달러(석유통화)’ 체제가 중국에 의해 흔들리고 있어 미국 달러의 위상에 더욱 충격을 주고 있다.
1974년 석유파동이 터지자 사우디아라비아와 미국은 비밀리에 ‘석유달러 시스템’, 즉 ‘원유 결제는 미국 달러로만 한다’는 조인을 했다.
이번 계약으로 사우디아라비아의 국가안보는 보장되고 미국은 세계에서 달러의 위상을 높여 기축통화의 위상을 강화한다.
‘메타’입니다.
2022년 12월 7일 시진핑(習近平) 중국 국가주석이 사우디아라비아를 방문해 무함마드 빈 살만 왕세자를 만나 공식적으로 위안화 원유 구매를 제안했다.
더욱이 원유 결제를 위안화로 허용하는 것은 사우디아라비아뿐 아니라 걸프협력회의(GCC) 국가들에게도 난제다.
월스트리트저널(WSJ)은 “중국은 2016년부터 원유를 위안화로 거래하는 계획을 추진해 왔으며 이제 막 성과를 거두고 있다”며 “석유달러 시스템은 중요한 기로에 섰다”고 평가했다.
이란, 이라크, 리비아 등 한때 ‘악의 축’으로 지목됐던 국가들도 석유달러에 도전장을 내밀며 미국의 강력한 제재를 받고 있다.
베네수엘라도 미국 달러가 아닌 다른 통화로 원유를 팔려고 했다는 이유로 미국의 무차별적인 경제제재를 받고 있다.
기축통화로서의 미국 달러의 위상과 직결되기 때문이다.
석유달러 시스템조차 미국 정부가 국채로 인한 SVB 위기를 막아야 하는 중대한 갈림길에 서 있다.
억지력입니다.
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최악의 의도와는 상관없이 미국 정부의 유난히 빠른 의사결정과 공격적인 리스크 관리로 시장 불안 확산을 억제할 수 있었다.
주식시장의 불안은 물론 저축자들도 잠잠해졌다.
시장이 두려워하는 ‘블랙 먼데이’는 없다.
다음날 ‘안심 랠리’가 있었지만 하방 압력이 완전히 제거되지는 않았습니다.
전문가들은 이는 “단기 상승”일 뿐 시장은 연준의 움직임에 따라 언제든 급변할 수 있다고 강조했다.
실제로 SVB 붕괴 이후 금융권에서는 금리인상 조기종료 요구가 재차 제기되고 있다.
SVB와 시그니쳐뱅크의 연이은 폐쇄가 ‘긴축법’에 대한 여론의 압박을 가중시켰기 때문이다.
문제의 근원은 예금 만기와 금리 인상에 민감한 산업에 대한 투자자산 집중의 불일치에 있다는 지적이다.
애널리스트들은 연준이 금리를 더 올리면 신용위험이 폭발하기 때문에 더 이상 금리를 올릴 수 없을 것이라고 쏟아내고 있다.
3월 12일, 투자은행 골드만삭스는 당초 3월 21~22일로 예정된 3월 FOMC 회의에서 금리를 인상하지 않겠다는 보고서를 발표했습니다.
Jerome Powell 연준 의장이 추가 긴축을 제안하는 발언이 불과 5일 남았습니다.
물론 연준의 정책 목표인 물가 안정을 고려할 때 금리 인상이 지배적인 견해를 멈추지 않을 것입니다.
파월 의장은 가격 책정 과정에서 일부 부작용을 용인해야 한다고 말했습니다.
그는 “연준은 경제에 고통을 주지 않고 가격 인하의 연착륙을 달성하려고 노력하고 있지만 물가가 빠르게 오르는 한 이 목표를 달성하기가 더 어려워질 것”이라고 말했다.
국제신용평가사 무디스는 14일(현지시간) 미국 전체 은행의 신용등급 전망을 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 하향 조정했다고 밝혔다.
이것은 SVB 붕괴 이후에 내린 결정이었습니다.
Moody’s는 보고서에서 “이는 SVB, Silvergate 및 Signature 은행의 도산 및 예금 인출에 따라 (Bank of America) 비즈니스 환경이 급격히 악화되고 있음을 반영한다”고 설명했습니다.
무디스는 “실현되지 않은 손실이 많고 개인 고객이 적고 무보험 예금자가 많은 은행은 예금주로부터의 경쟁(인출)에 더 민감한 것으로 보인다”며 올해 말 미국 경기 침체를 예측해 은행 업계에 압력을 가하고 있다.
Moody’s는 신용 강등을 위해 First Republic, Intrustor Financial, UMB, Giants Bancorp, Western Alliance 및 Comerica 등 6개 지역 은행을 검토했습니다.
극적으로 떨어집니다.
하루 전 주요 은행들이 한국 펀드에 39조원의 예금을 맡기며 구제금융에 나섰지만 투자자들의 불안을 막을 수는 없었다.
미국 중소형 지역 은행들의 불안은 당분간 계속될 것으로 예상되는데 SVB 등 유가증권 비중이 높은 금융회사를 중심으로 현재 여진을 무시할 수 없는 상황이라는 게 전문가들의 전망이다.
자산 및 낮은 현금 비율 최악의 시나리오는 2008년 금융 위기의 반복입니다.
유동성 경색은 글로벌 은행과 기업 또는 다른 산업으로 이동하고 있습니다.
그때가 되면 뱅크런은 더욱 확대될 것이고 미국의 중소은행들의 연이은 도산 가능성도 커질 것이다.
2008년 금융위기도 서브프라임 모기지 문제가 일반 주택담보대출에서 번지면서 은행에서 은행으로, 은행에서 기업으로, 미국에서 전 세계로 번졌다.
둘 다 작은 유럽 은행에서들을 수 있습니다.
스위스의 세계적인 투자은행 크레디트스위스는 글로벌 위기론을 추동하는 요인 중 하나다.
크레디트 스위스는 3월 15일 발표한 연례 보고서에서 “우리는 2021년과 2022년 회계연도의 재무 보고 및 내부 통제에서 ‘중대한 결함’을 발견했다”며 “이러한 결함을 시정하기 위한 새로운 계획을 준비하고 있다”고 밝혔다.
그러나 회계법인 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)는 크레디트 스위스의 재무 보고에 대한 내부 통제 효과에 대해 “부정적 의견”을 남겼는데, 이는 외부 세계에서 본 적이 없는 일입니다.
설상가상으로 채무 불이행이 확산되면 유동성 경색이 다시 미국 상업용 부동산 관련 부문으로 번질 수 있다.
특히 회사 자산에 대한 실사 과정에서 의도적이든 아니든 추가적인 부실이나 도덕적 해이가 발견될 경우 불안 요소가 남아 있다.
그것은 최악의 상황이었습니다.
조병현 다올투자증권 애널리스트는 “SVB의 부도를 시스템적 위험을 초래할 문제로 해석할 필요는 없지만 경제나 산업이 좋지 않으면 자금조달 비용이 증가하고, 그리고 금융 비용의 감소도 만족할 것입니다.
” 용량, 신용이 빠르게 증가할 것입니다.
위험이 확산될 것이라는 경고로 보아야 합니다.
“많은 전문가들이 현재의 위기가 2008년 금융위기와 근본적으로 다르다고 결론을 내렸습니다.
여기에 긴축의 후유증에 따른 시스템적 위험에 대한 우려가 확산되면서 연준의 긴축 기조가 변하지 않을 것이라는 선제적 예측도 나왔다.
2008년 금융위기는 부실여신 자산이 원인이었다 SVB 위기는 일부 은행의 급격한 금리 인상 이후 자산-부채관리(ALM) 전략 실패로 보는 시각이 많다.
이종빈 메리츠증권 애널리스트는 그는 “VC와 스타트업의 부진한 영업 여건이 방아쇠인 것은 사실이지만 본질적인 이유는 SVB가 채권 투자에 집중하고 있기 때문”이라고 말했다.
“내가 할 수 없는 이유”라고 꼬집었다.
이웅찬 하이투자증권 애널리스트도 “리먼 사태의 본질은 과도한 부동산 대출과 부동산 버블 붕괴였지만 이번 SVB 위기의 문제는 미 재무부”라고 말했다.
.” “이건 같은게 아니야.” “두 번째는 2008년에 배운 교훈이다.
이번에 미국 정책당국은 매우 발빠르게 대응했다.
BTFP는 국채, 주택저당증권(MBS) 등 적격자산에 대해 1년간 액면가로 대출을 해주는 대출 프로그램이다.
하건형 신한금융투자증권 애널리스트는 2008년 대형금융사뿐 아니라 여타 은행지주사까지 포함해 대형은행의 Tier 1 자기자본비율은 한 자릿수 수준이다.
분기당 11%까지 올랐다”고 설명했다.
그러나 미국에는 변수가 있다.
미국이 2010년 글로벌 금융위기의 재발을 막고 금융감독을 강화하기 위해 ‘도드-프랭크법’을 제정한 이후 도널드 트럼프 전 대통령 시절의 금융규제 완화다.
그러나 2018년 트럼프 대통령은 “글로벌 시스템적으로 중요한 은행(G-SIB)”으로 분류된 대형 은행을 제외하고 소규모 및 지역 은행에 대한 규제를 완화했습니다.
금융규제완화법은 중소기업이 ‘과도하게 규제’되고 있다는 비판에 대응해 서명됐다.
특히 베커 SVB 대표는 최전방에서 이를 강력히 주장하는 것으로 알려졌다.
당시 그는 “G-SIBs에 대한 도드-프랭크 프레임워크는 SVB나 우리 규모의 은행에는 적용되지 않는다”며 “이런 위기를 막기 위해서는 규제가 필요하다는 것을 2008년부터 알고 있었다”고 로 의원은 말했다.
Kanna는 자신의 구역이 실리콘 밸리의 일부라고 말했습니다.
그동안 추진해 온 규제완화 정책을 뒤집어야 한다”며 “결국 사람들의 심리가 앞으로의 방향을 결정하게 될 것”이라며 “불안과 걱정이 더 확산될 것인가, 아니면 밋밋하게 치부될 것인가.https://thumbnews.nateimg.co.kr/view610///news.nateimg.co.kr/orgImg/mt/2023/02/22/2023022210135845403_1.jpg
신용대출 연체율은 0.55%까지 치솟았고, 제1금융권 대출 연체율은 이상 현상을 보였고, 국내 은행대출 연체율은 한 달 만에 0.06%포인트(p) 상승했다.
특히 신용대출 연체율은 지난해 같은 달보다 0.22%포인트 증가해 가계부문 연체율이 급증한 것으로 나타났다.
제2금융권, 제3금융권뿐 아니라 제1금융권에서도 부실 위험이 커지면서 당국에 대한 ‘대손충당금 충당금 충당금 충당금 증설’ 압박이 탄력을 받고 있는 것으로 보인다.
잠정통계 ‘원화대출 연체율’에 따르면 1월말 국내은행의 대출연체율은 0.31%로 전월(0.25%)보다 0.06%p 상승했다.
이는 2021년 5월 이후 20개월 만에 가장 높은 수치다.
지난해 9월(0.21%)과 비교하면 5개월 증가율은 0.10%p, 지난해 같은 달과 비교하면 0.08%p 높아졌다.
주택담보대출을 제외한 무담보대출 연체율은 0.55%로 전월보다 0.09%p 상승했다.
지난해 같은 달과 비교하면 0.22%포인트 높아졌다.
주택담보대출도 전월 대비 0.03%p 증가한 0.18%를 기록했다.
전체 가계대출 연체율은 0.28%로 전월대비 0.04%p, 전년동월대비 0.11%p 상승 중소기업대출 연체율은 ‘약점’으로 기업체에서도 급격하게 상승 대출. 중소기업대출 연체율은 0.39%로 전월 대비 0.07%포인트 상승했다.
전체 연체율이 0.06%p 증가한 것과 비교하면 증가폭이다.
중소기업과 개인상업 가계의 대출 연체율은 각각 0.44%, 0.33%였다.
이 중 개인사업자 대출 연체율은 전년 동기 대비 0.16%포인트 증가했다.
전체 기업대출 연체율은 0.34%로 전월 대비 0.07%포인트 상승해 제2금융권과 제3금융권은 물론 제1금융권에서도 대출 부도 위험이 심각하다.
지난해 3분기 전국 79개 저축은행의 평균 연체율은 3.0%로 지난해부터 경계를 늦추지 않고 있다.
충격”을 받고 더 많은 자본을 축적하십시오.
현명한 투자자가 되려면 성공을 위해 서두르지 말고, 위기에서 대박을 쫓는 것이 무엇보다 중요하며, 자산을 잊거나 잃지 않고 투자 시장에서 지키는 것이 무엇보다 중요합니다.
